资金费率

资金费率的作用

资金费率的关键作用是用来缩小永续合约市场与对应现货市场的价差（价格回归）。

为什么资金费率非常重要？

传统合约按月清算或按季度清算，具体取决于合约规格。在清算时，合约价格与现货价格趋同，所有敞口头寸到期。永续合约被众多加密资产衍生品交易平台广泛使用，其设计与传统合约类似，但存在一项关键差异。

不同于传统合约，永续合约交易者可以一直持仓，没有到期日，也无需跟踪不同的交付月份。例如，交易者可以永久性地持有空头头寸，直到被平仓。因此，永续合约交易与现货市场交易对的交易十分类似。

总而言之，永续合约不会以传统的方式清算。正因为如此，加密资产交易平台创建了一种机制来确保合约价格与指数价格相符，这个机制被称为资金费率。

什么是资金费率？

资金费率是指基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差，向多头或空头交易者支付的定期费用。当市场趋势看涨时，资金费率为正，此时多头将向空头支付资金费率。相反，当市场看跌时，资金费率为负，此时是空头交易者向多头支付费用。

币虎不会从资金费率中收取任何手续费，该资金会直接在用户之间转移。

在币虎合约交易平台上，资金费用每8小时计算一次，计算时间为UTC时间00:00点、08:00点和16:00点。只有当交易者在收取时刻时在任意方向拥有持仓的情况下，才会被收取或被支付相应的资金费用。如交易者在当时无任何仓位，将不会被收取或支付任何资金费用。

在币虎合约交易平台上，资金费率及下一次资金费率计算倒计时显示如下：

如何计算结算资金?

结算资金计算公式：

结算资金= 持仓名义价值* x 资金费率

*仓位名义价值 = 标记价格 x 持有合约数量

资金费率是由什么决定的？

资金费率由两部分组成：利率和溢价。其中，溢价解释了为什么永续合约的价格将与标的价格变化趋势趋同。

币虎在资金费率中使用的是固定利率，并假定持有现金获得的利息高于持有等值BTC获得的利息。默认情况下，利率设定为每天0.03％（每个资金费率结算周期为0.01％）*，并可能根据联邦基金利率等市场因素进行调整。

*LINK/USDT, LTC/USDT和BNB/USDT永续合约的利率为0%。

在波动性较强的时期，永续合约和标记价格可能会出现分叉。此时，溢价指数将被用来促使合约市场价格和现货价格趋同。每种合约的溢价指数是分别计算的，公式如下：

溢价指数（P）=【Max(0,冲击买入价格-标记价格)- Max(0,标记价格- 冲击卖出价格)】/现货价格

冲击买入价格=买入达到冲击金额时的价格

冲击卖出价格=卖出达到冲击金额时的价格

冲击金额影响是指用200 USDT的保证金可交易的金额（以USDT计价）; 在默认水平下，是4,000USDT。 

币虎每秒计算一次溢价指数，并在资金费率计算周期内将所有指数以时间加权平均值进行计算。

资金费率计算公式：

资金费率（F）=溢价指数（P）+Clamp（0.01%-溢价指数（P），0.05% 到 -0.05%） 

换句话说，只要溢价指数介于-0.04％至0.06％之间，那么资金费率将等于0.01％（利率）。

如果（利率（I）-溢价指数（P））在+/- 0.05％之内，则F = P +（I-P）= I。换而言之，资金费率将等于利率。